文 | 零卖公园，作家 | 象升

双十一前夜，不光电商企业严阵以待，腹地生活企业也纷纷布局即时零卖，试图分一杯羹。 

2024 年 10 月 15 日举办的 2024 好意思团即时零卖产业大会上，好意思团发布闪电仓"繁星狡计"。好意思团副总裁、闪购处事部追究东说念主肖昆称，闪电仓是即时零卖的最大契机，到 2027 年，好意思团闪电仓数目将超 10 万个。 

一周后举办的 2024 即时电商将来交易峰会上，好意思团的夙敌饿了么也运行加码即时零卖联系业务。 

饿了么 CEO 韩鎏默示，饿了么将坚决" 1+2 "长期政策，其中" 1 "代表传统到家餐饮平台，" 2 "代表专注开垦好"相宜饿了么特点的即时零卖"以及"面向阛阓价值延展的即时物流集中"两个新赛说念。据悉，饿了么也将在将来 3 年开出 10 万家近场品牌官方旗舰店。 

一众腹地生活企业一口同声发力即时零卖业务并非未必。比年来，跟着迁移互联网流量红利消逝，传统外卖、团购等腹地生活业务增长乏力，为了掀开念念象空间，腹地生活企业必须探索更具念念象力的业务。

图源：艾瑞商讨  

伴跟着即时电商各品类、各场景、各时段浸透率束缚攀升，即时零卖赛说念正展现较强的成长性。艾瑞商讨走漏的《中国即时配送行业酌量讲述》娇傲，2023 年，中国即时配送行业限制为 3409.8 亿元，瞻望 2028 年将达 8102.3 亿元，2023 年 -2028 年的复合年增长率高达 18.90%。 

不外需要值得细心的是，即时零卖其实并非全新的业务模式。早在迁移互联网起原之初，盒马、叮咚买菜、逐日优鲜等企业就运行深耕即时零卖赛说念。可是，现如今这些企业不是折戟千里沙，即是身陷囫囵。 

由此来看，好意思团、饿了么等腹地生活企业的即时零卖之旅，大概很难一帆风顺。 

外卖业务难以解围，饿了么加码"新故事"

无人不晓，早在 2018 年，饿了么就卖身阿里。由于有阿里"输血"，此前几年，饿了么的压力并不大。不外 2023 年 3 月后，跟着阿里启动" 1+6+N "组织变革，各业务集团、业务公司推论董事会指引下的 CEO 追究制，饿了么的生涯压力陡增。 

图源；交银国外  

因中国迁移互联网红利褪色殆尽，在外卖阛阓处于下风的饿了么还是很难弯说念超车好意思团。2024 岁首，交银国外走漏的研报娇傲，好意思团外卖的市占率约为 65%，险些是饿了么的两倍。往常几年，饿了么外卖的市占率莫得较着的攀升趋势。 

由于阿里不再无条目地为旗下各业务线输血，而饿了么在外卖阛阓又难以告捷解围，为了掀开念念象空间，其当然需要布局更具念念象力的即时零卖业务，以掀开"第二增长弧线"。 

《华尔街见闻》爆料称，近场品牌官方旗舰店狡计在饿了么里面历程两年探索，才最终推向阛阓。据了解，近场品牌官方旗舰店由品牌商家径直运营或与饿了么深度互助运营，依托于饿了么的运力资源，快速反应消耗者即时获取商品的需求。 

可想而知，饿了么意志到了，当今即时零卖产业最大的痛点在于，商品供给存在严重不及，消耗者碎屑化的即时购物需求还得不到最猛进程喜悦。基于此，饿了么的发力重心放在了店铺铺设和丰巨贾品供给之上。 

而为了提振商家的积极性，韩鎏也强调，饿了么将"坚决生态发展道路，不与商家在零卖供应链上争利"。这种灵通共赢的作风，故意于饿了得到更多商家救济，进而迈上"丰巨贾品供给 - 眩惑更多消耗者下单"的高潮螺旋。 

事实讲明，布局即时零卖业务，如实有劲提振了饿了么的事迹。阿里财报娇傲，2022 财年 -2024 财年，腹地生活集团营收分辩为 446.16 亿元、502.49 亿元、598.02 亿元，束缚攀升；净亏蚀分辩为 220.92 亿元、131.48 亿元、98.12 亿元，束缚收窄，主要系"饿了么单元经济效益稳步向好"。 

技艺来到 2025 财年第一季度，阿里腹地生活集团营收达 162.29 亿元，同比增长 12%；经拯救 EBITA 为亏蚀 3.86 亿元，相较上年同时 19.82 亿元的亏蚀大幅收窄。该季度，饿了么非餐订单也快速增长、单元经济效益勾搭改善。 

客单价更高，好意思团念念靠闪购扭亏

与饿了么历程两年探索才于近期驶入即时零卖阛阓深水区不同，早在 2018 年，好意思团就靠发力闪购业务，切入了即时零卖赛说念。 

尽管已成为外卖规模的翘楚，但好意思团并未安枕而卧。因为外卖业务客单价过低，导致好意思团一直"赔本赚吆喝"。结合财报测算，2022 年 -2024 年各年上半年，好意思团每送一单毛亏蚀分辩为 0.7 元、0.31 元以及 0.64 元。 

此前几年，靠俘获增量流量红利，好意思团还不错保持较强的成长性，但现如今，跟着触达大部分潜在的外卖用户，好意思团也运行"失速"。 

财报娇傲，2024 年 Q2，好意思团核厚交地交易营收仅同比增长 18.5%，创六个季度新低。有鉴于到店酒旅等业务领有较强的成长性，好意思团外卖的营收增速大概更低。 

图源：东北证券  

对此，2024 餐饮产业大会上，好意思团核厚交地交易板块 CEO 王莆中默示，好意思团还是到了"最大的拐点"，增量很少，城镇东说念主口到 8 亿之后，涨不动了，莫得什么新用户。 

为了均衡上游上流的配送老本，保持事迹郑重增长，好意思团需要作念的，当然是基于浩瀚的运力资源，布局客单价更高的即时零卖业务，以挖掘存量用户的"剩余价值"。 2022 年 8 月，36 氪曾报说念，好意思团闪购的平均客单价在 70 元操纵，远高于外卖业务。 

由于不错高效喜悦消耗者的即时购物需求，好意思团闪购业务也领有极强的成长性。 2024 年 6 月，在财报电话会上，好意思团 CFO 陈少晖娇傲，瞻望 2024 年二季度以及全年，好意思团闪购订单量增长将远高于外卖，致使是外卖订单增速的两倍以上。 

图源：好意思团  

有鉴于闪购领有更大的溢价智力以及更强的成长性，往常几年，好意思团束缚加码即时零卖联系业务。比如，2019 年 1 月，好意思团推出"好意思团买菜"，主打生鲜即时零卖。2023 年末，"好意思团买菜"改名为"小象超市"，配送品类从生鲜膨大至乳品、酒水等多元化商品。 

结合财报来看，与饿了么访佛，即时零卖也已成为好意思团的"第二条弧线"。2023 年 9 月，好意思团声称，往常四个季度，闪购业务限制已达 1750 亿元。2024 年 Q2，好意思团即时配送来回笔数达 62 亿笔，同比增长 14.2%。 

好意思团副总裁、闪购业务部追究东说念主肖昆娇傲，瞻望 2026 年，好意思团闪购将降生 3 万家日销过万门店、100 个 10 亿品牌。 

即时零卖早已发展十数年，奈何扭亏为盈是关键

尽管比年来，饿了么、好意思团等腹地生活玩家才运行加码即时零卖联系业务，但追根究底，即时零卖赛说念产业其实早已发展十数年。比如，手脚中国最早一批的即时零卖玩家逐日优鲜就成就于 2014 年 11 月。 

不外缺憾的是，由于业务模式过重，中国首批即时零卖玩家大多命途多舛。财报娇傲，2019 年 -2021 年，逐日优鲜净亏蚀分辩为 29.09 亿元、16.49 亿元、38.5 亿元。因扭亏颓败，逐日优鲜已面对歇业。 

无专有偶，成就于 2017 年的叮咚买菜也无间身陷亏蚀泥潭，2019 年 -2022 年的净亏蚀分辩为 18.7 亿元、31.8 亿元、64.3 亿元和 8.07 亿元。尽管尚在死力督察，但叮咚买菜的市值已大打扣头，当今股价仅为 3.940 好意思元 / 股，相较上市初 45.984 好意思元 / 股操纵的高点，暴跌 91.43%。 

事实上，不啻逐日优鲜、叮咚买菜等前辈，饿了么、好意思团等腹地生活企业的即时零卖业务也尚未回正现款流。以好意思团为例，2019 年 -2023 年，其新业务运筹帷幄亏蚀分辩为 67 亿、109 亿元、384 亿元、283 亿元以及 202 亿元，五年技艺共计亏蚀 1045 亿元。 

一众即时零卖联系企业之是以身陷亏蚀泥潭，很猛进程上皆是因为即时零卖业务存在巨大的老本压力。 

以即时零卖企业大批布局的"前置仓"为例，其主要竖立于社区隔邻，不错在保证生鲜家具簇新度的前提下，极地面进步配送的时效性。不外，由于生鲜品易损耗，对存储条目和配送技艺的要求皆很高，前置仓的老本也居高不下。 

图源：华泰酌量  

华泰酌量在研报中结合单仓模子测算，商品老本占比 81.8% 的前提下，大仓、前置仓、分拣物流加水电折旧占总老本的 22.4%，东说念主工加配送的用度占总老本的 15%，再加上占比 6.9% 的销售用度，一个仓库最终的运筹帷幄亏蚀为 26%。 

凡此各种预示着，尽管当今还是靠即时零卖业务展现较强的成长性，但饿了么和好意思团接下来凯时体育游戏app平台很难一马深渊。 

不外需要细心的是，手脚后发企业，饿了么和好意思团其实还是意志到了，前置仓业务存在先天短板，是以并未" All In "前置仓，而是但愿借互助伙伴的力量拓宽即时零卖业务的影响力。 

当今，好意思团和饿了么分辩力推的闪电仓和近场品牌官方旗舰店，均与商家互助铺设。比如，饿了么的近场品牌官方旗舰店，即是光明乳业 2025 年电交易态运筹帷幄的亿元级神情，与天猫、京东、抖音销毁级别。 

与商家共同铺设门店的平允可想而知，那即是好意思团和饿了么不需要承担太多的仓储老本，仅需运筹帷幄好中台以及转机好运力，就不错快速轻钞票膨大。

事实上，这种业务模式不啻利好平台，由于不错减少供应链传导旅途，品牌商家也收益颇多。近日，和《零卖交易财经》交流时，卫岗乳业品牌司理黄子真娇傲，"自旧年 11 月上线官旗以来，南京地区完毕原定酌量的 120%，环比增长超 50%，非南京区域完毕原定酌量的 230%，环比增长超 120%。"  

由此来看，兜兜转转十余年，好意思团和饿了么在即时零卖赛说念，似乎又来到了同沿路点。接下来，此二者不光需要比拼运力，更需要进步对品牌商家的眩惑力。 

在这方面，由于阿里有天猫平台，手执数百万品牌商家。饿了么似乎不错近水流台靠水吃水，俘获海量品牌商家。而好意思团由于此前过分专注外卖和腹地团购，品牌商家供给方面还存在严重不及。 

接下来，好意思团、饿了么到底谁能问鼎即时零卖赛说念？咱们不错把谜底留给技艺。